Cześć, tu Daniel Jankowski!
Po kilku spokojniejszych tygodniach temat stóp procentowych w USA znowu wraca na pierwszy plan.
W ostatnich dniach pojawiły się trzy sygnały, które zwiększyły nerwowość na rynku:
inflacja producencka w USA wzrosła do 5,4% rok do roku, a rentowność 10-letnich obligacji przekroczyła 4,9%, rynek wycenia ok. 70% szans na podwyżkę stóp we wrześniu.
Jeszcze przed publikacją nowych danych szanse na podwyżkę stóp oceniano na około 62%.
Co ciekawe, ekonomiści patrzą na sytuację inaczej. Według sondażu Reutera około 70% z nich uważa, że Fed pozostawi stopy bez zmian.
Niepewność jest więc duża.
Powodem są przede wszystkim dane o inflacji. Ceny producentów w USA wzrosły w sierpniu o 5,4% rok do roku, czyli nieco więcej, niż oczekiwano. Duża część wzrostu wynikała z droższej energii. Jednocześnie ropa Brent ponownie kosztuje ponad 100 USD za baryłkę.
To stawia Fed w trudnej sytuacji.
Jeżeli ceny nadal będą rosły zbyt szybko, kolejna podwyżka stóp stanie się bardziej prawdopodobna. Z drugiej strony wysokie stopy już teraz zwiększają koszt kredytów i finansowania firm, a ich dalszy wzrost może jeszcze mocniej obciążyć gospodarkę.
Widać to także na rynku obligacji.
Rentowność 10-letnich obligacji USA przekroczyła 4,9%, a 30-letnich doszła do około 5,35%. Przy takich poziomach część inwestorów może uznać, że obligacje są dziś bardziej atrakcyjne niż złoto czy Bitcoin.
I właśnie dlatego po publikacji danych spadały zarówno złoto, jak i kryptowaluty.
Złoto straciło ponad 1%, mimo że często jest traktowane jako ochrona przed inflacją. Bitcoin również znalazł się pod presją.
To dobry przykład tego, że wysoka inflacja nie zawsze sprzyja takim aktywom. Jeżeli prowadzi do wzrostu stóp procentowych i rentowności obligacji, część kapitału może odpływać w stronę instrumentów, które dają stały dochód.
Do tego dochodzi dolar. Indeks DXY od kilku tygodni utrzymuje się w okolicach 99 punktów i na razie nie może zdecydować się na wyraźniejszy ruch.
Najbliższe dni mogą więc przynieść sporo zmian. Inwestorzy czekają na kolejne dane o inflacji, a następnie na decyzję Fedu zaplanowaną na 15–16 września.
Dla Bitcoina kluczowe może być czy Fed podniesie stopy, ale także jak długo rentowności amerykańskich obligacji pozostaną na tak wysokich poziomach.
Zapraszam Cię do sekcji newsowej, w której znajdziesz najważniejsze wydarzenia z rynku kryptowalut, finansów i gospodarki. |
